隨著11月鋼價的大幅上漲，鋼廠利潤空間增加，主動增產(chǎn)意愿加強，近期調(diào)研發(fā)現(xiàn)，鋼廠在原料端有補庫現(xiàn)象，且根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)披露，京津冀地區(qū)鋼廠對當?shù)厥袌鲑Y源的計劃投放量較11月明顯增加。

隨著庫存的由降轉(zhuǎn)升，q345d無縫方矩管現(xiàn)貨價格的下行相對較為確定。由于供應(yīng)水平較高，未來幾周的庫存累積幅度可能還會略超過去年同期的水平。隨著現(xiàn)貨價格壓力的增加，期價向上修復(fù)基差的空間也比較有限。

q345d無縫方矩管期權(quán)同大部分商品期權(quán)一樣，呈現(xiàn)經(jīng)典的右偏性，即虛值看漲期權(quán)隱含波動率高于虛值看跌期權(quán)，這也體現(xiàn)了市場看漲預(yù)期。同時，平值附近看漲、看跌期權(quán)隱含波動率非常接近，不存在無風(fēng)險套利的機會，市場競價合理。